ru en
Asaka bank
andijanatx.uz
1 USD = 3005.11  
1 EUR = 3375.87  
1 RUB = 46.24  
ru en
Главная / Ещё / Мир / Morgan Stanley: ЕЦБ придерживается курса

Morgan Stanley: ЕЦБ придерживается курса

Заявление ЕЦБ о запуске программы закупки облигаций в течение нескольких следующих месяцев для заблаговременной подготовки к августовскому падению ликвидности рынка на прошлой неделе взволновало финансовые рынки. В дополнение к этому официальный представитель ЕЦБ говорит о том, что процентные ставки в еврозоне гипотетически могут снова быть снижены. В то же время главный экономист по Европе Morgan Stanley Эльга Бартш считает, что при детальном рассмотрении протокола апрельского совещания, а также заявлений других членов управляющего совета, становится ясно, что ЕЦБ не намерен продолжать снижение процентных ставок.

Экономист полагает, что ЕЦБ не склонен подстраивать свою программу закупок облигаций под краткосрочные движения рынка. В связи с этим заявление о переносе части августовских закупок на более поздний срок не должно рассматриваться как реакция ЕЦБ на значительное повышение неустойчивости на европейском рынке облигаций в последние несколько недель. Конечно, ЕЦБ следит за ростом неустойчивости с некоторым беспокойством касаемо направления и уровня роста доходности. Но он точно не будет подстраивать свою кредитно-денежную политику под это. Сложная в исполнении программа закупок должна и дальше характеризоваться высокой степенью предсказуемости.

Однако независимость кредитно-денежной политики ЕЦБ от краткосрочной ценовой конъюнктуры рынка, по мнению Эльги Бартш, не означает, что Банк будет игнорировать макроэкономические условия финансирования. Совсем наоборот: они играют важную роль в прогнозировании экономического развития. Тем не менее, основное внимание уделяется устойчивому развитию в среднесрочной перспективе. Кроме того, значительную роль играют условия кредитования в банковской системе и, что еще важнее, объем выданных кредитов.

Если совет центробанка на основании комплексного анализа придет к заключению, что нынешних мер недостаточно для достижения целевого уровня инфляции в следующие 12-18 месяцев, скорее всего, ЕЦБ снова увеличит программу закупок облигаций. В связи с этим возобновившееся в последние недели повышение курса евро может иметь большее значение, чем рост доходности облигаций еврозоны. 

  • Комментарии отсутствуют

Авторизуйтесь чтобы можно было оставлять комментарии.

Подпишитесь на рассылку Будьте в курсе всех новостей